陳雙慶

在股權(quán)投資領(lǐng)域，一個(gè)明星項(xiàng)目就可以樹立一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和投資團(tuán)隊(duì)的形象。

本報(bào)獲悉闞治東 華銳風(fēng)電，國內(nèi)證券界知名人物闞治東數(shù)年前投資的一個(gè)項(xiàng)目如今已出現(xiàn)約600倍的溢價(jià)。而另一家深圳市同創(chuàng)偉業(yè)投資有限公司 （下稱同創(chuàng)偉業(yè)）所投資的項(xiàng)目上市成功率極高，現(xiàn)在已投的40余個(gè)項(xiàng)目中共有20家企業(yè)正式啟動(dòng)上市進(jìn)程，此前已有7家企業(yè)成功上市。

通常在所投資企業(yè)上市前，一些低調(diào)的投資機(jī)構(gòu)的實(shí)力人們無從知曉，這些機(jī)構(gòu)也大多為潛行者，其中不乏已是本土機(jī)構(gòu)中的隱形巨人。

潛行者

闞治東早在2000年左右就進(jìn)入了創(chuàng)投業(yè)，并且成功推動(dòng)了深創(chuàng)投的起步，2005年他在體制外創(chuàng)建了一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

今年，闞治東及其伙伴創(chuàng)建的東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司 （下稱東方現(xiàn)代）有望用一個(gè)明星項(xiàng)目樹立“創(chuàng)投猛人”的形象。

本報(bào)了解，今年計(jì)劃A股上市的華銳風(fēng)電屬于風(fēng)力發(fā)電設(shè)備行業(yè)，在2008年已銷售整機(jī)1000套，成為國內(nèi)最大的整機(jī)制造商。該項(xiàng)目是東方現(xiàn)代成立后投資的第一家企業(yè)，東方現(xiàn)代在2006年以每股1元的價(jià)格參與了華銳風(fēng)電的組建。

根據(jù)華銳風(fēng)電2009年的經(jīng)營情況，其每股收益已達(dá)到20元/股，參照金風(fēng)科技約30倍市盈率計(jì)算，預(yù)計(jì)華銳風(fēng)電上市后，東方現(xiàn)代將在這個(gè)單一項(xiàng)目上獲得600倍溢價(jià)，所持股權(quán)市值將達(dá)到百億元級別。

然而闞治東 華銳風(fēng)電，目前這個(gè)炙手可熱的明星項(xiàng)目在2006年卻被視為冷門行業(yè)，有多家投資機(jī)構(gòu)過門而不入。

“我們剛開始關(guān)注的是風(fēng)力發(fā)電廠，而不是風(fēng)力發(fā)電設(shè)備。”闞治東表示。2005年他和上海證券交易所原所長尉文淵在深圳創(chuàng)建了東方現(xiàn)代，一開始只有3000萬余元的投資能力，最初是受到美國工程院院士、風(fēng)能專家鮑亦和博士的啟發(fā)開始關(guān)注風(fēng)力發(fā)電。

鮑亦和給闞治東看了一張地圖，顯示江蘇沿海、山東沿海以及河北到內(nèi)蒙之間的一些地方，還有西部，整個(gè)的風(fēng)能資源非常豐富，最終認(rèn)為國家發(fā)展新能源，未來勢必在風(fēng)能產(chǎn)業(yè)方面下很大功夫。

當(dāng)時(shí)，東方現(xiàn)代花了近半年時(shí)間考察風(fēng)力發(fā)電廠，還在江蘇東臺簽了一個(gè)100多平方公里的灘涂建測風(fēng)臺。不過，當(dāng)江蘇東臺風(fēng)電開發(fā)權(quán)實(shí)行招標(biāo)、五大電力集團(tuán)同時(shí)進(jìn)入競爭時(shí)，僅有幾千萬投資能力的東方現(xiàn)代團(tuán)隊(duì)意識到自身實(shí)力不夠。“風(fēng)電廠投資巨大，1萬千瓦的投資大概1億，一個(gè)20萬千瓦的電廠，總投資就是20億。”

不過失之東隅，收之桑榆，闞治東和團(tuán)隊(duì)最終轉(zhuǎn)向所需投資資金較少的風(fēng)力發(fā)電設(shè)備行業(yè)。經(jīng)人介紹他們接觸了大連起重重工集團(tuán)這家百年的國有大型企業(yè)集團(tuán)，后者準(zhǔn)備要做1.5兆瓦的風(fēng)機(jī)，已擁有技術(shù)和廠房，就缺資金，同時(shí)他們希望尋找一個(gè)合作伙伴，不希望搞股權(quán)單一的國有企業(yè)。

當(dāng)時(shí)，考察該企業(yè)的投資者非常多，但最終都是因?yàn)檫@一行業(yè)“冷”而放棄投資。東方現(xiàn)代進(jìn)行考察后，果斷將初始資金80%以上投資到該項(xiàng)目，最終成就了這一明星項(xiàng)目。

3月3日，闞治東領(lǐng)銜的上海東創(chuàng)萬富創(chuàng)業(yè)投資有限公司與安徽省能源集團(tuán)、合肥高新區(qū)科技實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司合資成立了安徽高科創(chuàng)業(yè)投資有限公司，并在合肥市國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)進(jìn)行掛牌。該公司注冊資本3億元，其中皖能集團(tuán)出資1.2億元，其余兩家公司各自出資9000萬元。

這是東方現(xiàn)代在安徽管理的第二只基金，主要標(biāo)的為高新區(qū)內(nèi)的幾千家高新技術(shù)企業(yè)。

經(jīng)過6年發(fā)展，目前東方現(xiàn)代已經(jīng)管理超過20億元的資金，已投項(xiàng)目近20個(gè)，其中數(shù)家企業(yè)已準(zhǔn)備在國內(nèi)和香港等市場上市。

另一家已有明星項(xiàng)目但仍低調(diào)的是同創(chuàng)偉業(yè)。同創(chuàng)偉業(yè)成立于2000年6月26日，注冊資本8000萬元人民幣，目前旗下設(shè)立了3只基金。

同創(chuàng)偉業(yè)并沒有沒有過多進(jìn)行自我宣傳，其創(chuàng)始合伙人、同創(chuàng)偉業(yè)董事長鄭偉鶴仍表示 “只是一家小公司”。

據(jù)介紹，公司目前管理資金規(guī)模近15億元，共投資40余家企業(yè)。“公司的規(guī)模并不大。”鄭偉鶴強(qiáng)調(diào)。

然而，從其已投企業(yè)的上市進(jìn)度來看，其是名副其實(shí)的低調(diào)潛行者。管理的資金規(guī)模與目前大多數(shù)民營創(chuàng)投相差無幾，但投資的成功率讓同行印象深刻。

創(chuàng)立10年來，同創(chuàng)偉業(yè)投資的項(xiàng)目中共有達(dá)安基因、軸研科技、安妮股份、拓日新能、世聯(lián)地產(chǎn)、博云新材和格林美7個(gè)項(xiàng)目成功上市。同創(chuàng)偉業(yè)的一名負(fù)責(zé)人還透露，現(xiàn)在已投的40余個(gè)項(xiàng)目中共有20家企業(yè)正式啟動(dòng)上市進(jìn)程，目前已有近10家在創(chuàng)業(yè)板、中小板等排隊(duì)等候。據(jù)估計(jì)，今年同創(chuàng)偉業(yè)投資的上市企業(yè)有望達(dá)10家。

“雖然名氣在國內(nèi)比不上一些全國性的創(chuàng)投，但其成功率排在業(yè)內(nèi)的前列。”一位業(yè)內(nèi)人士評價(jià)。

同樣在申報(bào)上市上數(shù)量讓人眼前一亮的當(dāng)屬達(dá)晨創(chuàng)投，在2009年創(chuàng)業(yè)板申報(bào)首日近百家企業(yè)中，達(dá)晨創(chuàng)投就獨(dú)占8席。“除了目前已上市的愛爾眼科等，目前遞交申請材料的有近10家。”達(dá)晨創(chuàng)投一管理人員透露。

創(chuàng)業(yè)板的亮相也極大提高了達(dá)晨創(chuàng)投的知名度，然而之前其也經(jīng)歷長時(shí)間潛行。在PE行業(yè)整體陷入低谷的2008年和2009年初，達(dá)晨創(chuàng)投并未放緩?fù)顿Y步伐，反而大舉進(jìn)行布局，對金銀島網(wǎng)絡(luò)、西安達(dá)剛、廣州瀚信等近十幾家企業(yè)進(jìn)行布局，這也為其在2009年下半年又開始火熱的一級市場獲得先機(jī)奠定基礎(chǔ)。

投資偏好

在創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域有許多傳奇故事，闞治東曾表示，有很多錯(cuò)失良機(jī)的時(shí)候，也有抓住機(jī)會(huì)的時(shí)候；也有千做萬做卻最終失敗的項(xiàng)目，也有無心插柳、但最后大獲成功的項(xiàng)目。不過，成功的創(chuàng)投都有因?yàn)樽陨韺ν顿Y的獨(dú)到理解。

在同創(chuàng)偉業(yè)已投項(xiàng)目當(dāng)中，近期上市的博云新材和格林美格外引人注目。其中，同創(chuàng)偉業(yè)2006年6月以每股3.8元的價(jià)格購入了博云新材150萬股，而該企業(yè)2009年上市之后因?yàn)椤败姽ゎ}材”備受追捧，價(jià)格一路走高，最高達(dá)35元每股；在2008年1月，同創(chuàng)偉業(yè)以3250萬元認(rèn)購了格林美500萬股，格林美則因?yàn)榈吞几拍钌鲜泻笠宦纷吒撸壳皟r(jià)格在60元每股以上，同創(chuàng)偉業(yè)擁有的股權(quán)市值已超過3億元。

“我們主要投資的是新興行業(yè)，偏好于投資環(huán)保和服務(wù)類。比如世聯(lián)地產(chǎn)，是地產(chǎn)和服務(wù)類的結(jié)合，格林美則屬于環(huán)保相關(guān)。”鄭偉鶴表示，他們在低碳領(lǐng)域收獲格林美是多年對環(huán)保企業(yè)進(jìn)行考察研究的必然。

對于闞治東和合作伙伴來說，當(dāng)時(shí)風(fēng)力發(fā)電的 “冷”行業(yè)變成如今的“熱”行業(yè)，也讓他們堅(jiān)定了布局除北京、上海、深圳之外的安徽、河北地區(qū)的思路。

“跟以前的冷行業(yè)一樣二手吊車，有些地區(qū)現(xiàn)在看股權(quán)投資并不活躍，但好的企業(yè)卻依然很多，以后的爆發(fā)程度要大大超過目前的熱地區(qū)。”闞治東認(rèn)為，安徽省靠近浙江、江蘇、上海，發(fā)展?jié)摿薮螅颖钡貐^(qū)也如此，北京、天津的發(fā)展也給其帶來很大的空間。

實(shí)際上，在與皖能集團(tuán)、合肥高新區(qū)合作組建基金之前，東方現(xiàn)代旗下的徽商基金就與安徽有關(guān)方面合作，成立天津股權(quán)交易所在安徽的分市場安徽省股權(quán)交易所，嘗試OTC這一退出渠道。在河北地區(qū)，東方現(xiàn)代也早已在2008年初與當(dāng)?shù)卣献鞒闪⒘艘恢б?guī)模達(dá)10億元的河北產(chǎn)業(yè)基金。

“在這些地區(qū)，我們要受到比其他地區(qū)多得多的支持。”闞治東表示。這從3月3日合作基金的掛牌儀式就可見一斑，當(dāng)天安徽省政府副秘書長、合肥市副市長等均出席了該儀式。

另外吊車，相比珠三角地區(qū)，創(chuàng)投競爭并不十分激烈的安徽省還有意加大對擬上市公司的支持。“現(xiàn)在我們在爭取政府能夠?yàn)閿M上市的公司設(shè)立一筆獎(jiǎng)勵(lì)資金，用以報(bào)銷企業(yè)的上市費(fèi)用。”安徽省股權(quán)交易所副總經(jīng)理孫權(quán)說。

在選擇合作伙伴方面，闞治東則沿用了其在深創(chuàng)投時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，積極與當(dāng)?shù)卣献鳎瑥漠?dāng)?shù)剡x擇合作伙伴，以求更靠近當(dāng)?shù)氐馁Y金和項(xiàng)目。

“選擇有潛力的地區(qū)，再用合作的態(tài)度選擇投資伙伴，將有利于發(fā)掘更多的明星項(xiàng)目。”東方現(xiàn)代一位管理人員表示，項(xiàng)目不一定每一個(gè)都能像華銳風(fēng)電那么具有爆發(fā)性，但選擇目前“冷”但將來極大可能“熱”的地區(qū)，無疑確保了投資的區(qū)域優(yōu)勢。