盡管剛剛于1月25日公布兩大預中標信息，但2011年才登陸深交所的中小板“新兵”國電清新(002573,股吧)（002573.SZ），卻因此而備受質疑。

“按他們的出價，這明顯是個賠錢的項目。”一位由業主方聘請并參與評標的行業專家對此并不諱言。

上述專家提到的項目正是山西焦煤集團旗下、武鄉西山發電有限責任公司（下稱西山發電）2×600MW機組煙氣脫硝和2×600MW機組煙氣脫硫增容改造兩大BOT項目。

“據我們測算，這兩個項目的運營將使得國電清新每年分別虧損1188萬元和1452萬元，18年累計虧損額將達到4.75億元左右。”另一家同時參與上述BOT項目招標的相關公司負責人告訴本報記者。

新訂單不賺反虧

受業主西山發電委托，組織上述兩大BOT項目招標事宜的中招國際招標有限公司，于1月24日公布了評標結果，而國電清新正是第一中標候選人。

“公司為項目第一中標候選人”，上述信息公布的第一時間，國電清新便對外發布了相關公告，并表示“項目的合同履行將對公司未來的經營業績產生積極影響”。

然而，上述中標項目能否對國電清新產生積極影響卻飽受同業質疑，甚至有業內人士指出，國電清新有利用“偽利好信息”誤導投資者之嫌。

“參與招標的好幾家都是上市公司，大家的財務成本、用工成本、技術水平都差不多二手吊車，但國電清新的出價卻比大家的平均水平低很多，顯然是不可能賺錢的，怎么能說是積極影響呢？”上述參與招標的企業負責人坦言。

據其介紹，共有包括北京北科歐遠科技、博奇電力科技等7家公司參與本次招標，其中亦不乏同方股份(600100,股吧)（600100.SH）、浙大網新(600797,股吧)（600797.SH）等A股上市公司的相關子公司。

本報記者獨家獲得的一份招標文件顯示，國電清新對脫硝BOT項目的報價為0.00727元，為7家中報價最低的一家，這一價格比出價最高的太原羅克佳華工業有限公司0.0117元的報價，足足低了37.86%。

不僅如此，國電清新的上述報價同樣遠低于7家公司0.009539元的平均報價，差距仍高達25%。

而在脫硫BOT項目上吊車出租，也出現了同樣的現象，7家公司的平均報價為0.0154元，報價最高的重慶遠達環保有限公司出價高達0.0199元，而國電清新出價仍為最低，僅為0.0123元，比最高價低了38.19%，比平均價低20.13%。

“這類項目大家的成本都差不多，很清楚就能算出來，差距這么大，毫無疑問是有問題的。”另一位參與投標的企業負責人告訴記者，“我們已經向招標組織方提出書面異議，但對方目前還沒有給出正面回復。”

據上述企業負責人介紹，招標文件中機組利用小時數按照5500小時每年測算，特許經營期為18年（成本計算將按18年折舊，再考慮催化劑更換費用，液氨消耗費用，人員費用，設備維護費用等）。

經測算后，脫硝BOT的成本將不低于0.009元，這意味著國電清新每度電將虧損0.0018元，每年5500小時的發電量為66億度，虧損額將達到1188萬元，18年運營期將虧損2.14億。

而脫硫BOT項目經測算后的成本（按18年折舊國電清新股票股吧，石灰石消耗費用國電清新股票股吧，人員費用，設備維護費用等）將不低于0.0145元，這意味著國電清新每度電將虧損0.0022元，每年5500小時的發電量為66億度，每年的虧損額將達到1452萬元，18年運營期將累計出現虧損2.61億元。

招標過程遭質疑

實際上，前述脫硫、脫硝兩大BOT項目給國電清新每年帶來的虧損測算并不是一個小數目。

國電清新財務數據顯示，其2011年實現營收44805.28萬元，錄得凈利潤10271萬元，這意味著上述項目一旦中標，今后每年不僅不能給國電清新帶來收益，反而會不斷蠶食公司利潤，兩大項目每年累計2640萬元的虧損額將占2011年公司凈利潤的25.70%。

記者就上述財務測算細節，致電國電清新參與此次招標的一位市場部負責人，但其電話未能接通，而公司董秘洪珊珊同樣未接電話。

盡管如此，作為西山發電聘請參與評標的前述業內專家，對國電清新上述出價同樣感到不解，“賠錢是一定的，這樣的出價沒有很充分的理由”。

據其介紹，脫硫方面，國電清新的確有比較明顯的技術優勢，“主要是電耗比較低，跟其他公司有一到兩厘的差距。但脫硝大家幾乎都是相同的，本身技術就比較簡單，變不出什么花樣來”。

這位不愿具名的專家告訴記者，“脫硫國家的補貼是每度電1.5分錢，脫硝每度電的補貼是8厘錢，而國電清新出的價是1.23分和7.27厘，的確是比成本價低不少，明顯是賠錢的，但他們為什么這樣做我就不清楚了，有可能是出于戰略上的考慮”。

盡管國電清新堅稱上述中標項目將對公司產生積極影響，但二級市場的投資者似乎并不買賬。

上述公告發布當天，國電清新開盤后一度沖高大漲逾8%，股價達到20.30元的區間高點，但隨后大幅回落，最終收于19.10元，漲幅僅為1.76%。隨后三個交易日，盡管表現搶眼，但國電清新股價始終在19元上下震蕩。

“早盤沖進去的股民毫無疑問就是被公司的虛假陳述欺騙了。”前述不愿具名的業內人士認為。

除了來自二級市場的質疑，國電清新參與招標的程序同樣被認為存在問題。

“首先是出價的問題，按招標文件要求是小數點后4位有效小數，但脫硝項目國電清新出價是小數點后5位數字，按道理是無效出價。”該業內人士表示。

此外，其進一步質疑，“各家平均價作為商務報價的基準價，越接近平均價，商務評分的得分越高，這塊占總分的比例非常高，國電清新出價離平均價最遠，這塊得分也就最低，為什么還是第一中標人？”

上述參與招標人士坦言，其已向招標組織方提交異議函，但尚未收到回復。本報記者也將持續關注此事。