【好消息！】2017年12月1日晚間，證監會核發5家企業IPO批文，其中深交所中小板有1家是惠州的企業：德賽西威汽車電子。德賽西威是一家專業從事汽車電子產品研發設計、生產和銷售的公司，業務涵蓋整車原廠配套和汽車售后市場服務領域，主要產品為車載信息娛樂系統、車載空調控制器和駕駛信息顯示系統等。招股書披露，德賽西威此次IPO擬在深交所公開發行不超過1億股，計劃募集資金25.83億元。請惠州的小伙伴們互相轉告并積極準備申購惠州上市企業，須提前一個月準備1萬元以上深圳市值才有機會參與申購！（詳詢：。）

這一次打新拼的是實力，而不是運氣。

按照目前的公告，本周將有5只新股進行申購。其中華能水電將在本周二申購，按照以往數據估算，頂格申購該股保底可以中2簽甚至3簽，運氣好能中到5簽。不過，頂格申購該股的門檻是——540萬元的滬市市值。

先來看下本周新股申購日歷：

頂格可100%中簽的新股周二申購

周二的華能水電（申購代碼730025）原本應該在11月14日進行網上申購，但因為發行市盈率遠超行業平均線，同時還超過了23倍市盈率“紅線”，因此被推遲三周發行。

華能水電此次發行價2.17元，發行市盈率高達76.86倍。

為何會出現如此高的市盈率？

根據規定，國有資產上市，發行價格一般不得低于每股凈資產，否則面臨國有資產流失的質疑。華能水電最新公布的發行前每股凈資產為2.1603元。按照前述規定，華能水電的發行價格被定在2.17元/股，所以與此對應的發行市盈率高達76.86倍。

根據公告，華能水電本次總共發行18億股，為IPO新規以來發行量最大的公司。其中，單個賬戶網上申購上限為54萬股。此前網上頂格市值346萬的江蘇銀行中簽率已經高達0.4673%，預計此次頂格申購華能水電將100%中簽，至少可以中2~3簽，運氣好能中到5簽。

由于頂格申購華能水電需要至少540萬元滬市市值。不過，即便按照0.4673%中簽率來計算，只要擁有214萬以上滬市市值，也可以確保申購華能水電能100%中簽。

說得好像我有200萬滬市市值一樣的。

華能水電中簽率或將創新規以來新高

盡管要想100%中簽華能水電主要靠實力，但對于大部分股民來說，華能水電或許也將是中簽概率最大新股。

為何？

目前來看，中簽率最高的為去年底上市的江蘇銀行，中簽率為0.4673%，幾乎比排名第二位的華安證券（中簽率0.2695%）高出近1倍。原因便在于其發行規模為近兩年最大（已上市），頂格申購需要346萬滬市市值。

時報君統計發現，新股中簽率排名與發行總量排名幾乎保持一致，從而可以得出，中簽率與發行數量呈正相關，新股發行數量越大中簽率越高。

華能水電的發行總量是江蘇銀行1.56倍。由此推算，華能水電將大概率超過江蘇銀行0.4673%的中簽率，成為新股發行新規以來，中簽率最高的新股。

而在持有市值不變（可獲得的配號不變）的條件下，中簽率越高，中簽概率也越高。

低價股漲幅并不低

對于華能水電77倍市盈率，不少投資者擔心，華能水電上市后會不會出現破發行情？以當前新股市場來看，出現破發行情的概率較小。截至目前，新股依然能保持首日44%的漲幅，漲停數最少的新股也都能拿下兩個漲停。

此外，還有部分投資者認為二手吊車，大盤股中簽率雖然高，但每簽所對應的利潤有限。其實華能水電盡管發行量較大，但發行價格也較低。據時報君統計，新股發行新規以來，發行價低于華能水電的共有4只股票，其中最少的白銀有色也獲得了15個連續一字板。

而新股發行新規以來，發行價低于5元的新股共有39只，平均漲幅為565.90%。其中發行價低于4元的新股共19只，全部收獲兩位數以上連續一字板，平均漲幅為671.71%。（注：該漲幅指新股開板后平均出場獲利率）

榮晟環保10送轉21派3改送4派6 嚴管之下高送轉有雷區

今年年末的“高送轉”有點不一樣。

兩家公司的送轉方案在當天晚間引發關注，一是榮晟環保變更2017年度高送轉預案，由“10送轉21派3”調整為“10送4派6”；另一家是華立股份，該公司控股股東提議送轉預案為10轉10，并向全體股東派發現金紅利華能水電股票行情走勢，派發現金紅利總額不低于凈利潤的20%。

這是監管層自周五表態“將持續對上市公司高送轉行為保持高壓監管態勢”以來，頭兩家響應監管有所行動的企業，送轉股減少、派發現金增加將成為趨勢。

業內人士指出，在高送轉行情正要升溫的時候，監管一點未放松，加強對上市公司高送轉行為的監管方向是不會改變的，未來“高送轉”題材很可能會回歸基本面，只有那些基本面良好、業績增長迅速、具有“高送轉”能力的公司才容易受到市場認可。

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兩家送轉方案受交易所問詢

凱普生物和梅泰諾在11月份先后披露2017年度利潤分配預案，分別擬每10股轉增10股派現5元、每10股轉增18股派現1.5元，拉開了新一年度的高送轉帷幕。

凱普生物11月17日披露高送轉預案的同時公告，預計2017年凈利潤同比增長15.65%至24.84%。受此利好刺激，凱普生物11月20日至22日連續3個一字漲停；11月28日盤中創出歷史新高，自11月20日以來累計上漲近50%。

梅泰諾11月27日披露高送轉預案的同時，預計2017年凈利潤同比增長350%至380%。該股11月28日和29日連拉兩個一字漲停；11月30日開盤漲停，收盤則上漲5.73%。

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10轉30成A股最高送轉紀錄

A股市場歷來熱衷炒作高送轉，高送轉行情涌現出過不少短線飆漲的牛股。2017年之前，A股公司的送轉比例逐年提升，2015年中報，迅游科技首次將送轉峰值提升至10轉30，此后，勁勝智能、愛康科技、兆新股份、天潤數娛、吳通控股、易事特、南威軟件、大晟文化等公司，均在2015年年報、2016年中報或年報中實施過10轉30的超高比例送轉方案。

“高送轉”是指上市公司大比例派送紅股或以資本公積金轉增股本的行為。一般把分配預案中10送轉5股以上界定為“高送轉”。實際上，送轉股份并不能增加股東權益，因為雖然公司股本總數擴大了，但每股權益也會相應攤薄，由此來看，即使“高送轉”也僅是一個數字游戲，對公司的實質經營并沒有任何推動。

但不少投資者卻認為，“高送轉”改變了股票的流動性，股價降低了，更便宜的股價往往容易吸引到更多的資金，所以將“高送轉”解讀為一種利好，并連續多年形成了A股特有的“高送轉”行情。

當然，上市公司推出“高送轉”，最初確實意在高成長企業通過送轉股份加強股票流動性，或借此擴張股本，將企業更快做大做強。但隨著市場的狂熱，越來越多的公司開始跟風，“高送轉”意圖日漸“畸形”。

很多公司“高送轉”是覬覦其對股價的大幅拉升作用，或為了掩護重要股東減持；或為了配合激勵對象達到行權條件；或為了在再融資過程中吸引投資者認購公司股票，而卻忽視了基本面的發展，甚至一些業績下滑乃至虧損的公司也開始加入“高送轉”陣營。

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強監管從2016年開始吊車公司，剛剛又重申

在此背景下，2016年年底，交易所發文規范“高送轉”公告格式，要求預披露高比例送轉方案的公司尚未披露報告期業績預告的，應當同時披露業績預告，強調“高送轉”與公司業績成長性是否相匹配，原則上不支持虧損或業績大幅下滑的公司高比例送轉。強監管的規范下，2017年中報A股公司的“高送轉”熱情即明顯降溫。

加之證監會主席劉士余今年4月初痛批高送轉亂象后，高送轉有所降溫。一方面華能水電股票行情走勢，上市公司送轉股的數量減少，沒有了昔日搶眼的“10送轉20”以上的高送轉；另一方面，上市公司推出送轉預案時更加謹慎。

針對凱普生物和梅泰諾的送轉方案，交易所均送去了問詢函。針對凱普生物深交所問詢的重點是，公司董監高、控股股東、高送轉方案參與籌劃人與成泉資本是否存在關聯關系、是否參與投資相關產品、是否存在配合減持等。而梅泰諾，深交所要求其詳細說明高送轉方案是否與公司業績成長相匹配，說明推出高送轉方案的背景、原因、參與籌劃人及決策過程，以及公司在信息保密方面所采取的相關措施等。

本周五，證監會對可能還會存在的高送轉“畸形”的情況表態，一方面強調要持續對上市公司“高送轉”行為保持高壓監管態勢，加大對上市公司推出“高送轉”方案的問詢力度；一方面指出要強化與二級市場交易核查的監管聯動，加強對“高送轉”上市公司的現場檢查,尤其對其中長期沒有現金分紅的“鐵公雞”嚴格監管。

所以我們看到了開篇處提到的榮晟環保和華立股份的送轉公告。其中，榮晟環保指出，此舉是為了強化上市公司責任意識，更進一步積極響應市場理念和導向。

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細數高送轉后的一地雞毛

隨著監管加碼，上市公司大股東已越來越難利用“高送轉”進行減持。也需要強調的是，“送轉股”是對股權內部結構的調整，對公司的資產規模、經營業績以及未來發展均沒有實質性影響，投資者需警惕借“高送轉”概念而制造的游戲陷阱，防范投資風險。

回頭再看，高送轉概念股炒作過后“留下一地雞毛”的例子不勝枚舉。

永和智控去年11月18日打響2016年度高送轉“第一槍”，連續4個漲停，但目前股價累計回落達65%左右。

今年“中期高送轉第一股”平治信息7月7日公布預案連拉兩個漲停后，一個月累計下跌曾達40%左右。該股反彈之后于9月27日除權，盡管前三季度凈利潤增長72.68%，但11月29日較除權當日累計跌幅超過30%。

皮阿諾今年中期每10股轉增15股派現3元，8月份股價大漲逾七成，但在9月1日除權后震蕩下行，11月29日較除權當日累計跌幅約25%。

興業證券分析師麥元勛認為，被監管層重點監控后，“高送轉”題材水分少了，隨著價值投資逐漸成為主流投資理念，“高送轉”也會真正向價值靠攏，只有那些基本面良好、業績增長迅速、具有“高送轉”能力的公司才容易受到市場認可。